Receitas mais recentes

Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street

Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street

"Sabemos que suas ações estão caindo a um ritmo alarmante, mas aqui está um pouco de chantilly extra para iluminar seu dia."

O CEO da Starbucks, Howard Schultz, está de volta, dando continuidade à sua iniciativa de promover a sensibilidade em suas lojas. Tudo começou com a curta campanha Corram Juntos. Agora, os baristas estão sendo instados a mostrar alguma sensibilidade à luz da recente crise financeira.

Nos últimos dias, os pequenos medos do mundo das finanças tiveram seus piores temores confirmados, à medida que o céu (e as ações) caíam, e continuam indo mal. Wall Street está agitada, e em um memorando, Schultz está pedindo aos baristas que “Ser muito sensível às pressões que nossos clientes possam estar sentindo e fazer tudo o que pudermos para, individual e coletivamente, superar suas expectativas.”

Ele então previu que alguns clientes podem ficar irritados ao pedir seus lattes matinais, dizendo: "A volatilidade do mercado financeiro de hoje, combinada com a grande incerteza política interna e externa, sem dúvida terá um efeito na confiança do consumidor e talvez até mesmo em nossos clientes 'atitudes e comportamento. ”

Talvez a razão para as atitudes negativas dos clientes tenha mais a ver com a chegada tardia do icônico café com leite de abóbora este ano.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo.A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G.McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas.O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões.A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A.Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes.Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Os baristas da Starbucks estão recebendo lições de sensibilidade durante a atual crise de Wall Street - Receitas

METLIFE GANHA BATALHA PARA REMOVER & # x2018 TOO GRANDE PARA FALHAR & # x2019 ETIQUETA | Os oponentes da Lei Dodd-Frank podem se alegrar. Um juiz em Washington anulou a designação da MetLife & # x2019s como & # x201Cmuito grande para falhar & # x201D na quarta-feira,
Victoria Finkle reporta no DealBook.

A decisão, da juíza Rosemary M. Collyer, do Tribunal Distrital Federal do Distrito de Columbia, foi levantou questões sobre como os reguladores decidem quais instituições são grandes demais para falir.

O juiz manteve os argumentos de que reguladores não conseguiram avaliar adequadamente a vulnerabilidade da seguradora e # x2019s a extrema dificuldade financeira e o potencial impacto econômico da designação.

O Departamento do Tesouro afirmou que havia & # x201C conduzido uma análise rigorosa da MetLife & # x201D, mas não disse se iria apelar da decisão.

Alguns temem que a decisão do juiz poderia impedir os reguladores de tomar as medidas necessárias para impedir outra situação como o American International Group & # x2019s quase colapso em 2008.

Por outro lado Republicanos da Câmara que criticaram o conselho de supervisão pela falta de transparência na decisão de quais instituições são sistemicamente importantes serão encorajados.

A decisão foi certamente uma vitória para Eugene Scalia, filho do falecido juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos, Antonin Scalia, relata o The Wall Street Journal.

Além de assumir a designação da MetLife & # x2019s, O Sr. Scalia vem desbastando a Lei Dodd-Frank desde sua implementação. Baseando-se em uma lei federal da década de 1990 que exige que os reguladores financeiros façam uma análise de custo-benefício das novas regras, Scalia argumentou com sucesso contra partes da lei que não atendem a esse padrão. Ele ganhou da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.

A ideia de que a MetLife poderia abandonar sua designação é chocante para Stephen J. Lubben. Se o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira não puder designar a MetLife, quem pode designar? Lubben pergunta na coluna Em dívida.

A MetLife tem um enorme portfólio de títulos, uma grande carteira de derivativos, ativos imobiliários substanciais e conexões significativas com outras instituições financeiras sistemicamente importantes. É plausível que isso criaria problemas se a MetLife falhasse.

O tribunal não o comprou e não sabemos exatamente por que, já que a opinião está selada. Mas devemos esperar um apelo. A parte perdedora vai querer que todo o circuito ouça o caso.

A STARWOOD PODE FAZER UM NEGÓCIO COM A ANBANG? | Starwood Hotel & amp Resorts enfrenta um problema complicado,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor. Qualquer negócio que ele negociar com o sigiloso Grupo de Seguros Anbang pode não valer o papel em que foi impresso. E isso porque a Anbang tem sede na China.

Se o consórcio que lidera ganhasse o concurso para a Starwood e não cumprisse os termos, a Starwood teria que processar a Anbang para fazer cumprir o negócio.

Se a Starwood ganhasse uma ação judicial nos Estados Unidos, teria de executar a sentença na China, onde estão a Anbang e seus ativos.

A China é conhecida por seu fraco estado de direito e não está claro se um tribunal chinês realmente executaria uma sentença dos Estados Unidos contra a Anbang.

Como acontece com qualquer negócio envolvendo uma empresa fora dos Estados Unidos, não adianta ter um grande crédito a menos que você tenha o bolso para obter o dinheiro de, Escreve o Sr. Davidoff Solomon.

A arbitragem é uma opção possível e muitos acordos com empresas chinesas contêm cláusulas de arbitragem, mas existe uma crença comum de que os tribunais chineses não farão cumprir essas sentenças.

Os advogados da Starwood & # x2019s buscarão garantias da Anbang & # x2014, principalmente ativos americanos. Mas os ativos da Anbang & # x2019s nos Estados Unidos são limitados. O Waldorf Astoria e os hotéis estratégicos não são suficientes & # x2014 Anbang provavelmente fez grandes empréstimos para comprá-los.

Os advogados também procurarão um depósito ou carta de crédito. Também é possível obter o compromisso dos proprietários da Anbang & # x2019s, embora o problema seja que eles são desconhecidos e provavelmente também estão no exterior.

Eles podem solicitar que uma taxa de rescisão seja colocada em custódia, como a Smithfield fez quando foi adquirida pela Shanghui International Holdings. E eles devem lutar muito para obter um & # x201Csuper escrow & # x201D de vários bilhões devido às questões regulatórias e aos riscos do negócio.

É muito provável que a maneira como a Starwood lida com essas questões seja o modelo de como os alvos de aquisição americanos lidam com as questões chinesas daqui para frente.

NA AGENDA | Mary Jo White, a presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fará palestra sobre proteção de investimentos em pré-I.P.O. emissores na Stanford Law School às 20:45

& # x2018FINTECH & # x2019 BOOM DISSE PARA AMEAÇAR TRABALHOS DE BANCO | Até 30 por cento dos funcionários do setor bancário podem perder seus empregos para novas tecnologias na próxima década,
Relatórios de Nathaniel Popper no DealBook.

Um relatório do Citigroup disse que o número de funcionários em bancos americanos cairiam para 1,8 milhão no ano de 2025, abaixo de 2,6 milhões no ano passado. Prevê-se uma queda ainda mais acentuada para os bancos europeus.

Os empregos seriam perdidos para empresas iniciantes que atuassem em diferentes partes do setor financeiro.

A projeção vem depois que Antony Jenkins, ex-presidente-executivo do Barclays, disse que o setor bancário enfrentava uma série de & # x201Momentos Uber, & # x201D em que os empregos na indústria poderiam cair pela metade.

Os bancos já estão sendo forçados pelas condições de mercado voláteis e novas regulamentações a fazer cortes.

O relatório do Citigroup observou que o setor bancário atraiu investimentos recordes nos últimos cinco anos e que as novas tecnologias foram as que decolaram mais rapidamente na Ásia, especialmente na China.

As novas tecnologias financeiras demoraram mais para ganhar força nos Estados Unidos. Mas & # x201Como o crescimento do investimento em fintech, não é & # x2019 provável que continue por muito tempo, & # x201D escreveu Kathleen Boyle, editora-chefe do Citigroup GPS, na introdução do relatório & # x2019s.

Fusões e aquisições e # xBB

State Street vai comprar empresa de gestão de ativos G.E. & # X2019s | O negócio é a última venda, já que a General Electric se retira das finanças e volta a se concentrar em suas raízes industriais.
NYT & # xBB

Dalian Wanda Group busca retirar seu braço de propriedade comercial | A possível privatização da Dalian Wanda Commercial Properties ocorre apenas 15 meses depois que ela levantou $ 3,7 bilhões em uma oferta pública inicial de Hong Kong.
NYT & # xBB

Foxconn & # x2019s Deal to Buy Sharp é um teste para a reforma japonesa | Em vez de seguir o caminho mais fácil, a Sharp vai até o licitante com mais recursos e incentivos para torná-lo lucrativo e produtivo, Rob Cox escreve em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 Para atrair a Apple, a Foxconn aposta US $ 3,5 bilhões no Sharp 6h00

Tata Steel planeja vender plantas britânicas, ameaçando 15.000 empregos | Os lucros da indiana Tata Steel foram espremidos pelas baratas importações chinesas, e a empresa sugeriu que consideraria o fechamento de suas fábricas se nenhum comprador se apresentasse.
NYT & # xBB

Allianz disse estar vendendo carteira de seguro de vida de US $ 5 bilhões na Itália | A Allianz, que é a quarta maior seguradora de vida e saúde da Itália & # x2019, está enfrentando pressões de baixas taxas de juros e decidiu vender apólices de vida italianas que pagam uma taxa de juros mínima de 2%, relata a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
reuters

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

Padrões do banco de investimento chinês em & # x2018Dim Sum & # x2019 Bond | Uma unidade da Guosen Securities, oitavo maior banco de investimento da China, inadimpliu um título em renminbi negociado em Hong Kong, a primeira quebra de dívida por uma empresa estatal na China & # x2019s mercado offshore em quase duas décadas, de acordo com um documento visto pelo Financial Times.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

Citadel Securities Fortalece Negociação Eletrônica | Citadel Securities, o braço de criação de mercado do fundo de hedge, contratou um banqueiro sênior como parte de seus esforços para usar a negociação eletrônica para abrir mercados tradicionalmente dominados por corretores.
os tempos financeiros

I.P.O./OFFERINGS & # xBB

A.I.G. Arquivos de unidade de hipoteca para I.P.O. | A seguradora de hipotecas do American International Group & # x2019s, United Guaranty, entrou com um pedido de oferta de US $ 100 milhões, um valor substituto que é usado para calcular taxas e provavelmente mudará.
notícias Bloomberg

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

A Expa Labs fomentará startups de tecnologia algumas de cada vez | A incubadora Expa Labs adotará uma abordagem de menor escala para ajudar as start-ups a crescer da ideia ao protótipo e ao produto comercializável.
NYT & # xBB

O que aconteceu quando os capitalistas de risco conquistaram os guerreiros do Golden State | Depois de acumular um N.B.A. histórico temporada, os proprietários da equipe & # x2019s & # x2014 a maioria deles do Vale do Silício & # x2014 acham que seu estilo de gestão merece parte do crédito. Eles estão certos?
Recurso & # xBB

Fidelity marca a redução de start-ups, incluindo Dropbox e Zenefits | A Fidelity Investments rebateu as avaliações de suas ações privadas de tecnologia em fevereiro, cortando as start-ups de software como Dropbox, Cloudera e Zenefits em até 38 por cento em comparação com o mês anterior.
jornal de Wall Street

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Cravath Law Firm divulga um ataque de dados | A divulgação de Cravath Swaine & amp Moore, que relatou uma violação & # x201Climited & # x201D de sua rede de computadores no verão passado, é rara para um grande escritório de advocacia.
NYT & # xBB

Regras da Suprema Corte contra o congelamento de bens não vinculados a crimes | O governo não pode congelar os bens necessários para pagar os advogados de defesa criminal se os bens não estiverem vinculados a um crime, decidiu o tribunal em uma decisão de 5 a 3.
NYT & # xBB

O interruptor de ignição da General Motors é liberado durante o teste após um acidente | O caso é um dos seis chamados julgamentos de referência conduzidos para resolver reivindicações legais contra G.M., que fez recall de quase 30 milhões de veículos após um escândalo.
NYT & # xBB

Empreiteiros e temporários foram responsáveis ​​por todo o crescimento do emprego na última década | Um dos resultados é que os empregadores conseguiram transferir grande parte do fardo do seguro social para os trabalhadores.
O Upshot & # xBB

S.E.C. Proíbe capitalista de risco por roubo | Um capitalista de risco de biotecnologia de São Francisco concordou em pagar quase US $ 5,8 milhões para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários de que ele roubou dinheiro de investidores para pagar férias em St. Bart & # x2019s e Paris, joias Tiffany, jatos particulares e outras despesas.
reuters

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

Agenda matinal: Foxconn fecha negócio para a Sharp

FOXCONN STRIKES DEAL FOR SHARP | A Foxconn está lutando contra o aumento dos custos trabalhistas na China e uma desaceleração no mercado global de smartphones, mas conseguiu impedir seu relacionamento enfraquecido com a Apple fechando um acordo adquirir a fabricante de telas Sharp do Japão por US $ 3,5 bilhões,
Relatórios de Paul Mozur no DealBook.

Foxconn disse que iria assumir 66 por cento da Sharp, com um investimento total de 389 bilhões de ienes, ou cerca de US $ 3,5 bilhões. A Foxconn está comprando & # xA5289 bilhões em ações ordinárias da Sharp e mais & # xA599,99 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto.

O investimento total é bem abaixo dos US $ 5,5 bilhões que a Foxconn esperava a pagar no mês passado, antes de recusar a descoberta de que um novo proprietário poderia ser responsável por cerca de US $ 3 bilhões em passivos potenciais.

O acordo vem após semanas de negociações públicas e reveses de alto perfil, e deve tornar a Foxconn um parceiro mais atraente para a Apple, que usa telas da Sharp em seus iPhones.

Os analistas ainda estão céticos & # x2014 eles dizem que a Foxconn consegue um negócio em dificuldades que vai exigir uma quantia considerável de dinheiro para ser revertido, mesmo que consiga uma fatia maior da cadeia de suprimentos global.

O negócio é um retorno à forma para a Foxconn em seu ênfase na escala. Mesmo quando tenta manter sua escala enorme, ela também tenta subir na cadeia de valor para encontrar fontes de receita mais lucrativas.

EXPLICANDO O VALEANTE | Comentaristas e analistas tiraram lições da confusão que cerca Valeant, mas poucos deles são convincentes,
Steven Davidoff Solomon escreve em Deal Professor.

Alguns afirmam que Valeant é como Enron, um castelo de cartas esperando para ser derrubado por um escândalo contábil inevitável. Mas a Valeant é uma empresa operacional real e não há indicação de fraude total.

Outros alertaram sobre o ethos impulsionado pela McKinsey & # x2014 J. Michael Pearson foi consultor da McKinsey por 23 anos. Mas a McKinsey também está na vanguarda dos argumentos sobre o valor de longo prazo para o acionista.

Avisos sobre a decisão da Valeant & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento baseiam-se em uma noção absurda de que P & ampD nunca pode ser ruim. Houve um alvoroço sobre preços predatórios, mas não há transparência em torno dos preços da Valeant & # x2019s e seus produtos ainda vendem.

Fundos de hedge como ValueAct também foram responsabilizados. Isso explica a estratégia de negócios, mas não nos ajuda a entender o que deu errado. Os acionistas também têm sua parcela de culpa por buscar retornos, mas isso não tem nada a ver com os negócios da Valeant & # x2019s.

Então, qual é o Deal Professor & # x2019s teoria? Se Wall Street construiu o Valeant, agora está fugindo dele, escreve Davidoff Solomon. A velocidade da reviravolta criou visões da empresa que não estão amarradas à realidade.

Não faz sentido uma empresa com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, de cerca de US $ 5 bilhões por ano, valer apenas US $ 9 bilhões. A Allergan, com Ebitda de US $ 7 bilhões ao ano e US $ 40 bilhões de dívidas, vale US $ 110 bilhões.

Esta crise destruiu o modelo de negócios anterior da Valeant, mas ainda tem bilhões de dólares em lucros. O valor intrínseco desse negócio permanece o mesmo e a fuga de Wall Street fechou seu antigo modelo de crescimento, mas não seu negócio. Wall Street sempre pensa o pior quando as coisas vão mal e às vezes cria um frenesi autorrealizável.

LOUIS BACON & # x2019S CHARITY DISSE QUE ERA VÍTIMA DE FRAUDE | A Moore Charitable Foundation disse que foi vítima de fraude cometida pelo executivo de Wall Street, Andrew Caspersen, de 39 anos,
Matthew Goldstein e Alexandra Stevenson relatam no DealBook.

O trust, fundado pelo bilionário do fundo de hedge Louis M. Bacon, disse que era & # x201Cmentido por Andrew Caspersen, diretor administrativo do banco de investimento PJT Partners, a respeito de um potencial investimento relacionado à reestruturação anunciada publicamente de um fundo de private equity. & # x201D

A fundação investiu US $ 25 milhões no esquema do Sr. Caspersen & # x2019s e disse que detectou & # x201Cirregularidades em uma oferta subsequente proposta & # x201D antes de notificar os Parceiros PJT & # x2019 conselho geral. A PJT entrou em contato com o procurador dos Estados Unidos e o escritório do # x2019s em Manhattan.

As autoridades disseram que Caspersen perdeu grande parte dos US $ 25 milhões na negociação de opções & # x201Caggressivas & # x201D e, como condição de sua fiança, um juiz ordenou que ele fizesse uma avaliação de saúde mental e teste de álcool e tratamento.

NA AGENDA | Jacob J. Lew, o secretário do Tesouro, discutirá o uso de sanções no Carnegie Endowment for International Peace às 8h45. A Securities and Exchange Commission considerará se deve adotar novas regras de troca em reunião às 10h00 Charles L. Evans, o presidente do Federal Reserve Bank de Chicago falará no almoço do Forecasters Club de Nova York às 13h00

ESPOTIFICARÁ ASSINAR UM NEGÓCIO DE FINANCIAMENTO DE $ 1 BILHÃO | O Spotify está prestes a fechar um negócio de US $ 1 bilhão que dobraria o valor do financiamento que levantou desde que foi fundado há uma década,
Leslie Picker e Ben Sisario reportam no DealBook.

Pessoas informadas sobre o assunto disseram que o dinheiro vem na forma de dívida conversível, que permite aos investidores da empresa de streaming de música transformar seus títulos em ações em uma data futura.

A dívida conversível permite ao Spotify obter fundos sem precisar alterar sua avaliação. Ele tinha um valor patrimonial de US $ 8,4 bilhões no ano passado.

Os termos da dívida podem pressionar a empresa a abrir o capital mais cedo. Os investidores têm a capacidade de converter em ações com um desconto para um preço de oferta pública inicial & # x2014 o desconto aumenta se o Spotify esperar mais de um ano para abrir o capital. O pagamento do cupom da dívida também aumentaria com o tempo.

Os fundos associados à firma de private equity TPG e à firma de investimento Dragoneer colocaram US $ 750 milhões, enquanto o restante veio de investidores institucionais.

TPG e Dragoneer estão autorizados a sacar suas ações assim que 90 dias após uma I.P.O., em vez dos 180 dias que os funcionários e outros acionistas recebem, de acordo com o The Wall Street Journal, que divulgou o negócio anteriormente.

NOTAS DE NEGOCIAÇÃO

Lester C. Thurow, economista que conquistou os holofotes, está morto aos 77 anos | Escritor prolífico e orador popular, Thurow deu o alarme antecipado sobre a crescente diferença de renda entre americanos ricos e pobres.
NYT & # xBB

Fusões e aquisições e # xBB

A licitante Starwood é uma seguradora chinesa reclusa com suporte opaco | A Anbang, que está em uma guerra de lances pelos hotéis Starwood, é controlada por um grupo obscuro de empresas interconectadas e liderada por um presidente recluso.
NYT & # xBB & # xA0 | & # xA0 Breakingviews: Starwood & # x2019s A oferta de aquisição da Anbang é arriscada, mas vale a pena 14h23

A oferta de aquisição da Anbang pela Starwood e # x2019s é arriscada, mas vale a pena | O grande interesse dos hoteleiros rivais significa que a Starwood pode se dar ao luxo de aceitar a oferta do Anbang Insurance Group & # x2019s, que é $ 4,64 a mais por ação do que seu negócio com a Marriott, escreve Jeffrey Goldfarb em Breakingviews.
Breakingviews & # xBB & # xA0 | & # xA0 A licitante Starwood é uma seguradora chinesa ambiciosa com suporte opaco 11h52

Metro Group da Alemanha se divide em 2 empresas | O anúncio veio depois que a Metro concordou em junho em vender a Galeria Kaufhof, a rede de lojas de departamentos líder na Alemanha e na Bélgica, para a Hudson & # x2019s Bay Company.
NYT & # xBB

Norfolk Southern intensifica luta contra fusão canadense no Pacífico | Em uma carta aos funcionários, o presidente-executivo da Norfolk Southern & # x2019, Jim Squires, disse que a empresa está fazendo um bom progresso em seus planos de reestruturação e que os funcionários deveriam votar contra negociações de fusão.
jornal de Wall Street

BANCO DE INVESTIMENTOS & # xBB

O Swedbank substituirá o presidente após ter perdido o apoio do investidor | A saída de Anders Sundstrom como presidente do banco sueco ocorreu após a saída de Michael Wolf, seu presidente-executivo, em fevereiro.
NYT & # xBB

Dúvidas levantadas sobre controles no HSBC | O monitor que supervisiona o cumprimento do HSBC & # x2019s com um acordo histórico contra a lavagem de dinheiro revelou possíveis lapsos, incluindo empréstimos a empresas que exportaram minissaias para o Irã e doces para a Síria, relata o The Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com as descobertas.
jornal de Wall Street

Diz-se que o UniCredit está em negociações sobre o levantamento de capital da Popolare di Vicenza | UniCredit, maior banco da Itália em termos de ativos, está em negociações com o governo de Roma para buscar apoio para um levantamento de capital de 2 bilhões de euros no banco mútuo Popolare di Vicenza, um negócio visto como um teste crucial da confiança do investidor na Itália & # x2019s credores, informa o Financial Times, citando pessoas com conhecimento direto do assunto.
os tempos financeiros

PRIVATE EQUITY & # xBB

Fabricante Têxtil Chinês vai comprar proprietário de Sandro e Claudie Pierlot | Kohlberg Kravis Roberts planeja vender SMCP para a China & # x2019s Shandong Ruyi em um negócio que avalia o grupo de moda francês em 1,3 bilhão de euros, incluindo dívidas, informa o Financial Times, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
os tempos financeiros

FUNDOS DE HEDGE & # xBB

The Fall of China & # x2019s Hedge-Fund King | Xu Xiang era uma lenda no mercado de ações em expansão do país & # x2019 & # x2014 até que a bolha que ele ajudou a criar o levou para baixo com ela.
Recurso & # xBB

CAPITAL DE EMPREENDIMENTO & # xBB

Robo-Adviser Betterment obtém US $ 100 milhões em capital de risco | O investimento, que a Betterment afirma que usará para aumentar o desenvolvimento de produtos e expandir seus negócios, eleva a avaliação da empresa para US $ 700 milhões.
NYT & # xBB

LEGAL / REGULATÓRIO & # xBB

Janet Yellen afirma que o Fed ainda planeja aumentar as taxas de juros, mas com cuidado | Em comentários ao Clube Econômico de Nova York, a presidente do Federal Reserve disse esperar que a economia doméstica melhore este ano.
NYT & # xBB

Último plano para resgatar Porto Rico é recebido com desdém na ilha | O plano prevê colocar as finanças de Porto Rico & # x2019s sob um conselho de supervisão nomeado presidencialmente & # x2014 uma pílula amarga para muitos na ilha.
NYT & # xBB

Promotor no caso Bear Stearns deve deixar o Ministério Público & # x2019s Office | James G. McGovern, chefe da divisão criminal do escritório do procurador dos Estados Unidos no Brooklyn, disse que ingressaria no escritório de advocacia Hogan Lovells como sócio.
NYT & # xBB

Banco da Inglaterra aumentará o buffer de capital do banco como salvaguarda | O buffer destina-se a garantir que os bancos britânicos possam fornecer empréstimos e outros serviços bancários essenciais em tempos de crise financeira.
NYT & # xBB

F.T.C. Processa a Volkswagen Over & # x2018Deceptive & # x2019 Anúncios de carros a diesel | A Federal Trade Commission acusou a VW de vender ou alugar mais de 550.000 veículos a diesel usando uma campanha que dizia que eles atendiam aos padrões de emissões.
NYT & # xBB

Hackers violam escritórios de advocacia | Hackers invadiram as redes de computadores em algumas das firmas de advocacia de maior prestígio do país, e investigadores federais estão investigando se eles roubaram informações confidenciais para fins de informações privilegiadas, relata o The Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
jornal de Wall Street

Fervendo por décadas, a raiva contra o comércio ferve nas eleições & # x201916 | A contenção dos acordos comerciais provou ser uma estratégia vencedora para Donald Trump, mas os economistas em geral concordam que beneficiaram significativamente as famílias americanas.
NYT & # xBB

Edison International inicia consultoria em energia | A empresa ajudará grandes empresas a aproveitar as vantagens da evolução das tecnologias, mercados e incentivos em eficiência energética, energias renováveis ​​e armazenamento.
NYT & # xBB

Austrália terminará monopólio de compensação ASX | Canberra está encerrando o monopólio da Australian Securities Exchange na compensação de ações e relaxando as restrições de propriedade em uma decisão que remove um obstáculo potencial à participação da ASX & # x2019s em fusões no exterior.
os tempos financeiros

Assine o DealBook Newsletter, entregue todas as manhãs e tardes.

O que estamos lendo

Obtenha recomendações de repórteres e editores do New York Times, destacando ótimas histórias de toda a web. O que estamos lendo Os e-mails são enviados duas vezes por semana.

Nova República

Ajudar e encorajar

Depois de mais um ataque do Estado Islâmico na Europa, Joshua Hersh estuda um dos aspectos mais importantes, mas negligenciados, das redes militantes. Essa é uma área cinzenta que envolve pequenos criminosos que compartilham uma & # x201Cindiferença para com a lei e aqueles que podem aplicá-la. Eles são radicais, pode-se dizer, mas não necessariamente radicalizados. & # X201D Por que isso é tão importante? O Sr. Hersh & # x2014 que seguiu seu pai, Seymour Hersh, no jornalismo & # x2014 observa que o trabalho policial sólido e antiquado pode ajudar a paralisar redes terroristas melhor do que ataques aéreos de alta velocidade sobre o Levante. & # x2014 Diaa Hadid

Seu jogo de basquete

Este é um Q. and A. com uma sofisticada fã de basquete que também é uma atriz pornográfica muito famosa com conexões com muitos jogadores, aparentemente. & # x2014 Jason Stallman

Nova República

The Madding Crowd

Esta não é de forma alguma o primeiro & # x201CI foi para uma história do comício de Trump & # x201D. Mas é o primeiro de Patricia Lockwood, a talentosa poetisa e humorista. (Observação: ela escreveu meu tweet favorito de todos os tempos: & # x201C @ parisreview, então Paris é boa ou não. & # X201D) É estranho e engraçado da maneira que você & # x2019d espera, mas também comovente em partes e perspicaz sobre o apelo de Trump e # x2019s. & # x201Cit é uma sedução praticada, & # x201D ela escreve, & # x201Cit já funcionou antes. Nós o ignoraremos por nossa conta e risco. & # X201D & # x2014 Dan Saltzstein

Político

Puta que pariu

À primeira vista, a ideia parece estranha o suficiente para exigir um rótulo de aviso & # x201Cisto não é uma piada & # x201D. E não é. Construindo seu argumento com base em suas habilidades como senador e satirista, bem como sua credibilidade com democratas progressistas em todo o país, este ensaio apresenta um caso detalhado para Al Franken como Hillary Clinton & # x2019s a escolha mais inteligente para companheiro de chapa, especialmente em um projeto corrida contra Donald Trump. & # x2014 Patrick J. Lyons

MyNorthwest.com

A Silver Trail

Lewis e Clark distribuíram medalhões de prata & # x2014 imagem do Presidente Thomas Jefferson & # x2019s de um lado, um cachimbo da paz cruzado e machadinha do outro & # x2014 para alguns índios americanos que conheceram, e essas medalhas, através do tumulto da fronteira americana , principalmente se perdeu. Esta história fala sobre os que surgiram, em lugares como Antiques Roadshow ou um projeto de construção de estradas. O legal e emocionante aqui é a ideia de que esses pequenos pedaços do passado tiveram sua própria longa jornada, ecoando e refletindo a épica exploração do Corpo de Descoberta que definiu os primeiros dias do Ocidente e que ainda ressoa poderosamente hoje de Dakota ao foz do rio Columbia. & # x2014 Kirk Johnson

Vanity Fair

O local das risadas

A Comedy Cellar é claustrofobicamente apertada, mal iluminada e decididamente não renovada, o que significa que é uma sala perfeita para ficar em pé. Mas sua acústica e atmosfera são apenas parte do motivo pelo qual ele é o primeiro clube de comédia do país no momento. O resto da explicação é sua história de lineups noturnos singularmente excelentes, que é explorada nesta nova história oral animada na Vanity Fair, que inclui reflexões de todos, de Jon Stewart e Marc Maron a frequentadores regulares do Cellar, como Jim Norton e Colin Quinn. & # x2014 Jason Zinoman

Agenda da manhã: Executivo de private equity acusado de falsificar investimentos

EXECUTIVO DE PRIVATE EQUITY ACUSADO POR FALSIFICAR INVESTIMENTOS | Os promotores federais que trabalham para Preet Bharara, o procurador dos Estados Unidos para Manhattan, acusaram Andrew Caspersen, um ex-diretor administrativo do Blackstone Group, de ações e fraude eletrônica no que foi rotulado um esquema & # x201Cbrazen & # x201D para fraudar investidores em até US $ 95 milhões,

Alexandra Stevenson e Matthew Goldstein relatam no DealBook. A Securities and Exchange Commission entrou com ações civis paralelas.

Caspersen era sócio do Park Hill Group, especializado em arrecadar dinheiro para empresas de private equity e fundos de hedge, e ainda tentava persuadir investidores institucionais a lhe dar dinheiro até a semana passada.

As autoridades acusaram Caspersen de usar um veículo de investimento fraudulento e e-mails falsos para enganar uma fundação de fundo de hedge não identificada para afundar US $ 25 milhões no esquema no outono passado.

De acordo com as autoridades, Caspersen montou uma empresa de fachada com um nome semelhante a um veículo legítimo em Park Hill e começou a arrecadar dinheiro para isso. Ele não disse aos investidores em potencial que a empresa de fachada era inteiramente controlada por ele, criando contas de e-mail, inventando funcionários e criando um nome de domínio falso. O esquema começou a desmoronar quando o fundo de hedge pediu que seus US $ 25 milhões mais juros fossem devolvidos. Ainda não recebeu o dinheiro.

As autoridades disseram que ele desperdiçou a maior parte do dinheiro que levantou & # x201Como resultado de negociações agressivas de opções & # x201D em sua conta pessoal de corretagem.

Park Hill, que fazia parte do Blackstone Group e agora faz parte da PJT Partners, demitiu Caspersen e disse que estava cooperando com as autoridades.

O caso tem levantou questões sobre os controles internos em vigor em Park Hill & # x2014 as autoridades dizem que o esquema do Sr. Caspersen & # x2019 durou meses. Também levanta questões sobre quanta pesquisa e verificação os investidores institucionais fazem e o quanto eles estão contando com conexões pessoais e confiança.

STARWOOD BIDDING WAR ESCALATES | O consórcio liderado pela Anbang Insurance aumentou seu oferta de hotéis Starwood para US $ 14 bilhões, aumentando as apostas na guerra de lances mais proeminente até agora neste ano,
Michael J. de la Merced relata no DealBook.
A Starwood declarou que isso era & # x201Consideravelmente provável que levasse a uma & # x2018 oferta superior. & # X2019 & # x202F & # x201D

A Starwood disse que o grupo Anbang ofereceu US $ 81 por ação no sábado, e os atuais US $ 82,75 após o início das negociações entre os dois lados.

A Marriott International mantém sua oferta de US $ 13,5 bilhões por enquanto. Ele argumentou que sua proposta era sólida, embora a oferta da Anbang & # x2019s não pudesse ser fechada.

Analistas disseram que Marriott teria dificuldade em aumentar sua oferta para vencer a batalha, uma vez que aumentar a parte em dinheiro de sua oferta poderia ameaçar sua classificação de grau de investimento. Adicionar mais ações como contrapartida pode prejudicar seu lucro por ação.

NA AGENDA | A presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Jo White, falará no Mutual Fund Director Forum & # x2019s 2016 Policy Conference às 9h00 Janet L. Yellen, a presidente do Federal Reserve, falará no The Economic Club de Nova York às 11h30.

VALUEACT PAGA UM PREÇO PARA APOIAR VALEANT | William A. Ackman recebe muitas críticas por investir na Valeant, mas a ValueAct teve mais influência sobre as atividades da Valeant & # x2019s e seu papel não foi questionado,
Andrew Ross Sorkin escreve no DealBook.

ValueAct, fundado por Jeffrey Ubben, está investido na Valeant desde 2006 e ocupou pelo menos um assento em seu conselho desde 2007. Ele instalou J. Michael Pearson como presidente-executivo, supervisionou a mudança nas políticas de remuneração e apoiou a estratégia da empresa & # x2019s de cortar pesquisa e desenvolvimento enquanto aumenta o preço de seus medicamentos.

É difícil ver como a ValueAct poderia não estar ciente das estratégias mais agressivas da Valeant & # x2019s, a menos que pretendesse alegar que foi enganado pela administração, uma alegação que ainda não fez.

Quando Mason Morfit, representante da ValueAct & # x2019s, deixou o conselho, o Sr. Pearson disse que continuou a & # x201Cvalorizar sua visão e orientação. & # X201D Sr. Morfit também ajudou a estabelecer um plano de compensação para executivos da Valeant que os especialistas em governança dizem que pode levaram às práticas da Valeant que agora estão sob escrutínio. O plano de remuneração do Sr. Pearson, vinculado diretamente ao preço das ações, pode ter levado a uma cultura muito agressiva.

A admissão da Valeant de que havia contabilizado indevidamente US $ 58 milhões em receitas deu lugar à possibilidade de problemas maiores na empresa. Sua confissão deu credibilidade aos críticos que produziram análises sugerindo que seus livros poderiam conter falhas de outras maneiras, Relata Peter Eavis no DealBook.

E a questão da contabilidade provavelmente permanecerá no centro do debate sobre a Valeant porque era muito central para sua estratégia.

Valeant foi acusado de encher o canal & # x2014 tentando aumentar a receita artificialmente, concedendo incentivos insustentáveis ​​ou impróprios aos atacadistas e clientes para que eles aceitem seus produtos. As empresas de recheio de canais também podem contabilizar receitas transferindo bens para uma entidade que não seja totalmente separada.

Também havia preocupações sobre o carregamento da mola & # x2014 quando uma empresa adquire outra e, entre o anúncio do negócio e a própria fusão, encontra uma forma de contabilizar um nível mais alto de custos e menor receita na empresa que está sendo adquirida.

Com o número de investigações e ações judiciais que está enfrentando, a questão pode muito bem recair sobre se Valeant pode sobreviver a tudo o que está sendo jogado nele,
Peter J. Henning escreve em White Collar Watch.

A Valeant tem procurado se retratar como cooperativa com os reguladores apontando o dedo para o ex-diretor financeiro, Howard B. Schiller. Mas Schiller se recusou a deixar o conselho, dando a ele um assento na primeira fila para observar como a empresa responde às investigações. Ele também será um jogador-chave na investigação da contabilidade da empresa.

A Valeant também deve arcar com as contas dos advogados do Sr. Schiller e # x2019s relacionadas a qualquer inquérito ou enfrentar ainda mais litígios se decidir não fazê-lo.


Assista o vídeo: Dica 10 - Se você ESTUDAR ASSIM no DAY TRADE vai GANHAR DINHEIRO (Janeiro 2022).